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La Banque d'Algérie face au surplus de liquidités : le défi est de stabiliser les prix
Mercredi 18 Juillet 2018
Journal Electronique

Le gouverneur de la Banque d'Algérie, Mohamed Loukal, a exposé jeudi dernier aux PDG des banques les lignes directrices de la politique monétaire, en contexte de refinancement du système bancaire et du Trésor par la Banque d’Algérie, a appris lundi l'APS auprès de responsables de la Banque d'Algérie.

Lors de cette rencontre avec la place bancaire du pays, qui avait également porté sur le nouveau dispositif de renforcement de la collecte des devises des particuliers, Loukal a tout d'abord présenté une analyse rétrospective retraçant le contexte de refinancement du système bancaire et de son évolution.

Dans ce sens, il a rappelé qu'en prévision du retournement de situation d’excès de liquidité du système bancaire qui avait duré une quinzaine d’années, la Banque d’Algérie avait promulgué une batterie de textes réglementaires pour faire face à l’assèchement prévisible de la liquidité bancaire.

Ainsi, dès l’été 2016, la Banque d’Algérie, pour répondre à la contraction de la liquidité bancaire, avait suspendu l’instrument de l’absorption de la liquidité (reprise de liquidité) et avait supprimé la rémunération de la facilité de dépôt, a-t-il expliqué.

En outre, "le guichet du réescompte de la Banque d’Algérie avait été réactivé en août 2016.Pour faire face à leurs besoins quotidiens de trésorerie et de constitution de la réserve obligatoire, les banques, pour s’approvisionner en liquidités, s’appuyaient sur le marché interbancaire et sur le refinancement de la Banque d’Algérie, a-t-il soutenu.

Tenant compte du retournement de situation de la trésorerie des banques et de l’assèchement de la liquidité sur le marché monétaire, le Comité des opérations de politique monétaire (COPM) de la Banque d’Algérie avait décidé en août 2017 de ramener le taux de la réserve obligatoire de 8% à 4% , et ce, afin de "libérer une liquidité additionnelle sur le marché estimée à 350 milliards de DA", a-t-il poursuivi.

Mais pour Loukal, le principal défi est désormais de continuer à "assurer la stabilité des prix dans un environnement de surplus de liquidités substantiels et persistants".

A cette fin, il a assuré que la Banque d’Algérie "dispose des instruments adéquats pour la gestion de la liquidité et est prête à les utiliser dans la mesure nécessaire".

En effet, a-t-il renchéri, au 8 janvier 2018, "les opérations de reprise de liquidité ont débuté".

Ces opérations s’effectuent sous forme de dépôts à terme à 7 jours sachant que les montants à absorber sont décidés par la Banque d’Algérie et adjugés à travers des enchères à taux variable avec un taux maximum proche du taux directeur.

De plus, au 15 janvier 2018, au début de la première période de constitution de la réserve obligatoire, la Banque d’Algérie a augmenté le taux de cette dernière passant de 4% à 8%.

Pour Loukal, l'utilisation appropriée de ces instruments devrait permettre de "stériliser l'excédent de liquidité induit par le programme de financement monétaire".

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